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(Joel Greenblatt) 조엘 그린블랫의 마법공식
(Joel Greenblatt) 조엘 그린블랫의 마법공식을 알아보자. *위대한 가치 투자자 중 한 명인 조엘 그린블랫(편의상 조엘이라고 하겠다.)의 저서 주식시장을 이기는 작은 책을 추천한다. 펜실베이니아
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MO(2023/11/21)
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JILL(02/09)
완료.
JAKK(JAKKS Pacific, Inc.)를 알아보기로 하자.(02/12)
(Seeking alpha에서 대략적인 정보 확인)
１. 최근 주가
현재주가는 $33.17이며 52주 최저가는 $13.67최고가는 $36.84이며 5년간 +75.50%를 기록하였다.
Eps는 4.77, PER는 6.95, 그래서 P = 33.17이다. (EPS * PER)
２. 매출액, 매출총이익, 영업이익 지속 증가 여부
매출액이 유지&하락하고 있다. (Bad sign)
매출총이익이 유지&하락하고 있다. (Bad sign)
영업이익이 유지&하락하고 있다. (Bad sign)
３. 순이익 증가 여부
순이익이 감소하고 있다. (Bad sign)
４. 영업이익률&순이익률 개선 여부
영업이익률&순이익률이 유지&상승하고 있다. (Good sign)
５. 주식의 수 증가 여부
주식의 수가 증가했다. (Bad sign)
６. 배당 여부
JAKK는 배당을 지급하지 않는다.
７. 산업의 변화, 정책의 변화 유무 파악 등 최근 이슈
마법공식은 GP/A, EBIT/EV 순위의 합으로 정렬하였을 때 높은 기업이 해당된다.
이 기업이 마법공식 기업에 나온 이유는 이익의 하락분 보다 주가(기업가치 EV)가 많이 떨어졌거나, GP/A가 상승하였기 때문이다.
아래는 수치상으로는
1. TTM기준 비교하였을 때 가정이다.
2. EV는 기업가치인데 주가로 대입하여 비교해 보았다. (주식수의 변동은 감안하지 않음)
GP/A 측면 : GP는 2.5% 하락하였고, A는 26.89% 하락하였다. 때문에 GP/A에서 순위는 상승하였을 것이다.
EBIT/EV 측면 : 영업이익인 EBIT은 4.07% 하락하였다. 최근 1Y 주가는 73.03% 상승하였다. 따라서 EBIT/EV에서 순위에서는 하락하였을 것으로 기대된다.
JAKK는 장난감 및 어린이 제품을 생산 판매하는 회사이다.
JAKK는 이익을 올렸지만, 매출이 떨어졌다.
매출이 2022년이 크게 성장했는데, 디즈니와 소닉 판매량이 증가해서 그렇다고 한다.
(원문 : The increase in net sales was primarily due to higher sales of Disney Encanto™. In addition, net sales from video game properties, Sonic the Hedgehog® and Nintendo®, also added to the yearly increase in net sales.)
JAKK는 성장을 위해 여러가지 전략을 취하고 있다.
요약하자면 아래와같다.
1. 기존 제품을 업그레이드 하여 수명연장
2. 새로운 제품 출시
3. M&A로 성장
4. 새로운 캐릭터 제품 라이센스 확장
5. 국제적으로 판매 지역 확대
6. 운영비 절감
JAKK는 현재 주가가 매우 저렴하다. PER 6.95배로 동종업계가 16배 정도에 거래되는 것을 감안하면 매우 저렴하다고 볼 수 있다. 2024년 2월 29일 Earning Call이 예정되어 있다. 회사의 매출이 더 상승하는지 지켜보고 이후에 투자를 다시 검토해 보면 좋을 것 같다.
