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(Joel Greenblatt) 조엘 그린블랫의 마법공식
(Joel Greenblatt) 조엘 그린블랫의 마법공식을 알아보자. *위대한 가치 투자자 중 한 명인 조엘 그린블랫(편의상 조엘이라고 하겠다.)의 저서 주식시장을 이기는 작은 책을 추천한다. 펜실베이니아
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(Joel Greenblatt) 조엘 그린블랫의 마법공식을 이용하여 주식을 찾아보자.
MO(2023/11/21)
AMCX(01/24)
BTMD(01/25)
BKE(01/26)
CPRX(01/29)
CCSI(01/30)
CROX(01/31)
완료.
GCT(GigaCloud Technology Inc.)를 알아보기로 하자.(02/01)
(Seeking alpha에서 대략적인 정보 확인)
우선 아래와 같은 순서대로 이익측면만 살펴보자. (종목을 보다가 변경될 수도 있습니다.)
1. 최근 5년 주가
2. 매출액&매출 총이익& 영업이익 지속 증가 여부
3. 순이익 증가 여부
4. 영업이익률&순이익률 개선 여부
5. 주식의 수 증가 여부
6. 배당 여부
7. 산업의 변화 정책의 변화 유무 파악
8. PER 추이 파악 (앞단에서 잘 넘어올 때만)
9. 자산 부채 등 필요시 (앞단에서 잘 넘어올 때만)
마법공식 사이트에 조회조건은 최소 시가총액 $100M 한화 약 1,000억 정도(코스닥 작은 회사 정도)이며 30개 종목을 보기로 하자. 조회를 해보면, 아래와 같다. (조회일자 01/23)
１. 최근 주가
현재주가는 $22.99이며 52주 최저가는 4.79 최고가는 26.45이며 약 1.5년간 19.12% 기록하였다.(그런데 최근 1년간 279.83% 상승하였다.)
２. 매출액, 매출총이익, 영업이익 지속 증가 여부
매출액이 상승하였다. (Good sign)
매출총이익이 상승하였다. (Good sign)
영업이익이 상승하였다. (Good sign)
３. 순이익 증가 여부
순이익이 상승하고 있다. (Good sign)
４. 영업이익률&순이익률 개선 여부
영업이익률&순이익률이 상승하고 있다. (Good sign)
５. 주식의 수 증가 여부
주식의 수가 증가했다. (Bad sign)
６. 배당 여부
GCT는 배당을 지급하지 않는다.
７. 산업의 변화 정책의 변화 유무 파악 등 최근 이슈
마법공식은 GP/A, EBIT/EV 순위의 합으로 정렬하였을 때 높은 기업이 해당된다.
이 기업이 마법공식 기업에 나온 이유는 이익의 하락분 보다 주가(기업가치 EV)가 많이 떨어졌거나, GP/A가 상승하였기 때문이다.
이 기업은 지속하여 GP가 상승하였으므로 GP/A에서 순위가 올라갔을 것이다. 그리고 최근 주가가 올라갔기에 부진으로 EBIT/EV에서 순위는 많이 안 올라갔을 거라고 생각된다. (정확한 순위를 개인이 계산하기는 너무 힘들다..)
GCT 뭐 하는 회사인가?
GCT는 B2B 플랫폼을 가지고 대형 택배 소매업체와 전자상거래 업체에 서비스를 제공하여 매출을 창출한다. 셀러는 소매점에 정보를 전달하고 소매점에서 다시 최종 고객에 전달하여야 하는데, GCT를 통하면 그러한 연결점을 줄일 수 있고, 셀러의 마진이 올라간다.
GigaCloud Marketplace라고 불리는 GCT 플랫폼에 셀러가 물건을 올리고 바이어가 사는 시스템이다.
처음 든 생각은 G마켓이나 아마존 같은 것과 무엇이 다른가? 였다.
도달한 결론은 GCT는 B2B에 포커스 하는 기업이고, 우리가 이용하는 전자상거래 플랫폼은 B2C 전문 기업이기 때문에 이 부분을 GCT가 파고들어 틈새시장을 개척했다고 생각한다.그리고 GCT는 풀필먼트를 제공하여 판매자의 귀찮은 포장 같은 일을 모두 대신하여 배달까지 완료하는 기업이다.
GCT의 사업 확장 전략은?
M&A 통해 성장하고 있으며, 본인이 직접 셀러가 되기 위한 왼쪽의 B2B가구 회사 인수가 있다. 그리고 오른쪽은 SaaS(Software as a Service) 회사로 GCT의 플랫폼 업그레이드 목적으로 보인다.GCT는 플랫폼에서 제품 판매 매출과(본인 제품 판매), 다른 buyer가 제품을 구매했을 때 발생하는 수수료 매출과, B2B로 물건을 배달 등 하는 서비스에서 발생하는 매출이 있을 것으로 보인다.
GCT 플랫폼 구매 금액 추이가 최근 상승하는 모습을 보이고 있다.
GCT의 사업은 나름 틈새시장에 잘 들어와서 안착해 가는 모습으로 보인다.
현재 주가는 사실 최고점 부근이다.
GCT의 PBR은 3.58이고 PER는 10.84로 마냥 싼 주가는 아니다.그러나 GCT의 최근 성장이 크기 때문에, 조금 더 지켜보면서 기회가 온다면 다시 분석해 볼만할 것 같다.
