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(Joel Greenblatt) 조엘 그린블랫의 마법공식
(Joel Greenblatt) 조엘 그린블랫의 마법공식을 알아보자. *위대한 가치 투자자 중 한 명인 조엘 그린블랫(편의상 조엘이라고 하겠다.)의 저서 주식시장을 이기는 작은 책을 추천한다. 펜실베이니아
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(Joel Greenblatt) 조엘 그린블랫의 마법공식을 이용하여 주식을 찾아보자.
우선 아래와 같은 순서대로 이익측면만 살펴보자. (종목을 보다가 변경될 수도 있습니다.)
１. 최근 5년 주가
２. 매출액&매출 총이익 지속 증가 여부
３. 영업이익 증가 여부
４. 순이익 증가 여부
５. 영업이익률&순이익률 개선 여부
６. 주식의 수 증가 여부
７. 배당 여부
８. 산업의 변화 정책의 변화 유무 파악
９. PER 추이 파악 (앞단에서 잘 넘어올 때만)
１０. 자산 부채 등 필요시 (앞단에서 잘 넘어올 때만)
마법공식 사이트에 조회조건은 최소 시가총액 $100M 한화 약 1,000억 정도(코스닥 작은 회사 정도)이며 30개 종목을 보기로 하자. 조회를 해보면, 아래와 같다. (조회일자 01/23)
MO 알트리아 그룹은 작성한 적이 있으니, (https://rapidtube.tistory.com/33)
미국 주식 알트리아(Altria) 고배당주 지금이니!?? (MO)
1. 미국 주식 고배당주, 분기배당주 알트리아(Altria)라는 회사를 알아봅시다. 2. 알트리아그룹은 1847년 필립모리스(Philip morris)의 영국 담배가게로 시작하여, 1985년 NYSE에 상장하였고 여러 자회사를
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AMCX부터 Seeking alpha에서 슉슉 봐보기로 하자. (Seeking alpha에서 대략적인 정보 확인에 용이합니다.)
１. 최근 5년 주가
현재주가는 $18.64이며 52주 최저가는 9.96 최고가는 27.46이며 5년간 -69.71% 기록함.
２. 매출액&매출 총이익 지속 증가 여부
매출액은 상승하지 못하고 평이한 수준을 유지. (Bad sign)
매출총이익은 오히려 하락. (Bad sign)
３. 영업이익 증가 여부
영업이익 하락. (Bad sign)
４. 순이익 증가 여부
순이익이 하락하고 있다. (Bad sign)
５. 영업이익률&순이익률 개선 여부
영업이익률&순이익률이 하락하고 있다. (Bad sign)
６. 주식의 수 증가 여부
주식의 수가 증가하고 있다. (Bad sign)
７. 배당 여부
AMCX는 배당을 지급하지 않고 있다.
８. 산업의 변화 정책의 변화 유무 파악
이 기업이 마법공식 기업에 나온 이유는 이익의 하락분 보다 주가가 많이 떨어졌기 때문이다.
AMCX는 비디오 엔터테인먼트와 영화 제작 및 배급을 하는 회사인데, 주 수입원은 구독료와 광고비이다.
2021년 대비 2022년을 보면 구독은 증가, 광고비는 감소하여 매출은 약간 증가하였다.
그런데 비용에서 Restructuring and other related charges라고 하는 항목에 비용이 4226.1% 증가하였는데, 거의 한해의 영업이익 수준인 $448,966M만큼 발생하였다.
주석을 보면 아래와 같이 나와있다.
Note 5. Restructuring and Other Related Charges
On November 28, 2022, the Company commenced a restructuring plan (the “Plan”) designed to achieve significant cost reductions in light of “cord cutting” and the related impacts being felt across the media industry as well as the broader economic outlook. The Plan encompasses initiatives that include, among other things, strategic programming assessments and organizational restructuring costs. The Plan is intended to improve the organizational design of the Company through the elimination of certain roles and centralization of certain functional areas of the Company. The programming assessments pertain to a broad mix of owned and licensed content, including legacy television series and films that will no longer be in active rotation on the Company’s linear or streaming platforms. As a result of the Plan, the Company recorded restructuring and other related charges of $449.0 million for the year ended December 31, 2022, consisting of content impairments of $403.8 million and severance and other personnel costs of $45.2 million. The Company expects to incur additional restructuring and other related charges in 2023.
요약해 보면, AMCX가 2022년 11월 28일 상당한 비용절감 계획을 세웠으며, 그 비용절감 안에는 (TV) 프로그래밍 평가와 구조조정이 있다. 그리고 프로그래밍 평가는 더 이상 active 하지 않은 영화나 tv 시리즈의 가치를 깎는 것으로 보인다. 그리고 이 것은 2023년도에도 발생할 예정이다.
AMCX의 투자에 대한 검토는 지속적으로 비용에서 Restructuring and other related charges라고 하는 항목의 추이를 확인해 보면 좋을 것 같다. 그리고 매출도 성장해야 할 것 같다. 그러면 검토해 보도록 하자.
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