MO(2023/11/21)
AMCX(01/24)
BTMD(01/25)
BKE(01/26)
CPRX(01/29)
CCSI(01/30)
CROX(01/31)
GCT(02/01)
HRMY(02/02)
HSII(02/05)
HPQ(02/06)
IMMR(02/07)
IDCC(02/08)
JILL(02/09)
JAKK(02/12)
MCFT(02/13)
MED(02/14)
MLI(02/15)
MD(02/16)
PRDO(02/19)
PLTK(02/20)
PINC(02/21)
PBYI(02/22)
RMNI(02/23)
TZOO(02/26)
완료.
UIS(Unisys Corporation)를 알아보기로 하자.(02/27)
(Seeking alpha에서 대략적인 정보 확인)
１. 최근 주가
현재주가는 $5.55이며 52주 최저가는 $2.60 최고가는 $8.12이며 5년간 -59.31%를 기록하였다.
Eps는 0.36, PER는 15.28, 그래서 P = 5.55이다. (EPS * PER)
참고로 여기 EPS는 FWD로 현재는 적자 기업이다.
２. 매출액, 매출총이익, 영업이익 지속 증가 여부
매출액이 유지되고 있다. (Bad sign)
매출총이익이 유지되고 있다. (Bad sign)
영업이익이 상승하고 있다. (Good sign), seeking alpha 숫자가 sec와 상이하니 sec로 확인.
３. 순이익 증가 여부
순이익이 하락하고 있다. (Bad sign), 마법공식 기업 중에 처음 보는 적자 기업인 것 같다. (혹은 여러 해 동안)
４. 영업이익률&순이익률 개선 여부
영업이익률&순이익률이 하락하고 있다. (Bad sign) 이것도 영업이익은 SEC와는 다르다.
５. 주식의 수 증가 여부
주식의 수가 증가했다. (Bad sign)
６. 배당 여부
UIS는 배당을 하지 않고 있다.
７. 산업의 변화, 정책의 변화 유무 파악 등 최근 이슈
마법공식은 GP/A, EBIT/EV 순위의 합으로 정렬하였을 때 높은 기업이 해당된다.
이 기업이 마법공식 기업에 나온 이유는 이익의 하락분 보다 주가(기업가치 EV)가 많이 떨어졌거나, GP/A가 상승하였기 때문이다.
본인은 마법공식에 아래와 같은 가정을 두고 적용하였다.
1. TTM기준 비교하였을 때 가정이다.
2. EV는 기업가치인데 주가로 대입하여 비교해 보았다. (주식수의 변동은 감안하지 않음)
GP/A 측면 : GP는 0.89% 상승하였고, A는 4.85% 하락하였다. 때문에 GP/A 순위에서는 상승이 있었을 것으로 기대된다.
EBIT/EV 측면 : 영업이익인 EBIT은 47% 상승하였다. 최근 1Y 주가는 16.84% 변동하였다. 따라서 EBIT/EV 순위에서는 상승이 있었을 것으로 기대된다.
UIS는 정보 기술 솔루션 회사이다. 데이터 분석, 애플리케이션 서비스 등 IT서비스를 제공하고, 보안 등 소프트웨어와 서버 등 하드웨어도 제공하고, 컨설팅 업무도 하고 있다.
현재 적자기업이다. 이 기업은 매출 $2,015M에서 매출원가 $1,464M과 판관비 $450M 그리고 연구 개발비 $24M를 빼면 $76M의 영업이익이 남는다.
이익이 적어도 너무 적다. 일부러 안내는 느낌도 든다. (수년간 개선도 하지 않았다. 못했다?)
기타 비용이 393이라고 있는데, 찾아보니 퇴직연금 비용이다.
IR자료에 보니 앞으로도 DB Pension plan(퇴직연금)에 돈이 많이 들어갈 것으로 보인다.
솔직히 IR자료에 DB 플랜까지 넣어가며 힘든척하는 회사는 처음 본다.
2024년도 가이던스를 보자.
GAAP과 2023년도 자료로 대충 비교할 지표를 꺼내보자.
1. 매출은 -1.5% ~ +1.5% 증가
2. Capital Expenditures $90 ~ $100M 예상.
3. Pension 납입 $21M
4. Environmental 등 비용 $75 ~ $80M 예상.
<해석>
1. 매출, 영업이익 동일하다고 가정.
2. Capital expenditures 2023년 $65.9M 에서 $95M로 약 $30M 증가
3. Pension 무시, 동일하다고 가정.
4. ENVIRONOMENTAL COSTS AND OTHER, NET*** $6.6M -> $75M로 약 $70M 증가 (정확하지 않을 수 있음)
--> 이렇게 되면 비용 가만히 있어도 약 $100M 증가 -> 적자 폭 확대.
UIS는 꾸준한 매출과 영업이익 그리고 적자를 보여주고 있다. 특별한 매출 증가가 보이지 않는 한 투자하는 것은 안 좋아 보인다.
