MO(2023/11/21)
AMCX(01/24)
BTMD(01/25)
BKE(01/26)
CPRX(01/29)
CCSI(01/30)
CROX(01/31)
GCT(02/01)
HRMY(02/02)
HSII(02/05)
HPQ(02/06)
IMMR(02/07)
IDCC(02/08)
JILL(02/09)
JAKK(02/12)
MCFT(02/13)
MED(02/14)
MLI(02/15)
MD(02/16)
PRDO(02/19)
완료.
PLTK(Playtika Holding Corp)를 알아보기로 하자.(02/20)
(Seeking alpha에서 대략적인 정보 확인)
１. 최근 주가
현재주가는 $7.66이며 52주 최저가는 $7.01 최고가는 $12.902이며 약 3년간 -74.67%를 기록하였다.
Eps는 0.72, PER는 10.62, 그래서 P = 7.66이다. (EPS * PER)
２. 매출액, 매출총이익, 영업이익 지속 증가 여부
매출액이 유지&하락하고 있다. (Bad sign)
매출총이익이 유지&하락하고 있다. (Bad sign)
영업이익이 유지&상승하고 있다. (Good sign)
３. 순이익 증가 여부
순이익이 하락&유지되고 있다. (Bad sign)
４. 영업이익률&순이익률 개선 여부
영업이익률&순이익률이 유지되고 있다.
５. 주식의 수 증가 여부
주식의 수가 증가했다. (Bad sign)
６. 배당 여부
PLTK는 배당을 지급하지 않고 있다.
７. 산업의 변화, 정책의 변화 유무 파악 등 최근 이슈
마법공식은 GP/A, EBIT/EV 순위의 합으로 정렬하였을 때 높은 기업이 해당된다.
이 기업이 마법공식 기업에 나온 이유는 이익의 하락분 보다 주가(기업가치 EV)가 많이 떨어졌거나, GP/A가 상승하였기 때문이다.
본인은 마법공식에 아래와 같은 가정을 두고 적용하였다.
1. TTM기준 비교하였을 때 가정이다.
2. EV는 기업가치인데 주가로 대입하여 비교해 보았다. (주식수의 변동은 감안하지 않음)
GP/A 측면 : GP는 2.03% 상승하였고, A는 10.37% 하락하였다. 때문에 GP/A 순위에서는 상승이 있었을 것으로 기대된다.
EBIT/EV 측면 : 영업이익인 EBIT은 18.35% 상승하였다. 최근 1Y 주가는 -23.86% 변동하였다. 따라서 EBIT/EV 순위에서는 상승이 있었을 것으로 기대된다.
PLTK는 미국 및 국제적으로 모바일 게임을 개발하는 회사다. 이 회사는 캐주얼 및 카지노 테마의 게임 포트폴리오를 소유하고 있으며, Apple, Facebook, Google 등 다양한 웹 및 모바일 플랫폼을 통해 최종 사용자에게 게임을 배포한. 유명한 게임으로는 카지노 게임으로 Slotomania이 있다.
PLTK의 IR 자료는 데이터만 있어서 약간은 불친절하게 보인다. 자료 중 주요 지표 추세를 확인할 수 있는데, 결제 유저 감소, 액티브 유저 감소 추세가 보인다.
전체적인 매출 볼륨 감소 추세 속에서 비용을 줄여 버티겠다는 입장이다.
PLTK는 최근 M&A를 통해 몸집을 키우고 있는 것으로 보인다.
2023년 8월 28일 포커 게임으로 유명한 Youda Games를 EUR$81.6M + 향후 추가 이익 발생 시 추가금 지급으로 총 EUR$150M까지 지급하는 조건으로 인수하였다.
2023년 9월 14일에는 G.S InnPlay Labs Ltd.이라는 회사를 인수하였다. 조건은 역시 초기 지급금인 $80M + 향후 추가 이익 발생 시 추가금 지급으로 총 $220M까지 지급하는 조건이다.
Innplay의 게임은 PLTK와 겹치지 않고 호환되는 느낌의 게임으로 보인다.
PLTK는 2019년 $5,031M만큼 대출을 받아서 2,672는 갚고 2,365는 배당 or 자사주 매입소각 하였다.
그 이후로 현재까지 자본잠식 상태인데, 이게 상장일인 2021년 1월 15일 전이라서 자세한 정보가 없다.
현재 주주 구성을 보면, 55.32%가 Alpha Frontier Ltd. 그리고 21.76%가 On Chau로 나온다.
PLTK의 주요 주주는 Alpha Frontier Ltd.이며,
공모 전 지분은 거의 100% 자회사였다.
PLTK는 상장 이래로 주가가 계속 떨어지고 있다. 상장 이후 계속 자본 잠식이었기 때문에, 위에 이슈는 가격에 반영되어 있을 것이다. 지속된 흑자로 빠르면 내년 자본 잠식을 벗어날 것으로 보인다.
그러나 과거 2019~2020년 왜 빚을 지고 왜 그것을 배당으로 소모하여 자본잠식에 들어갔는지는 알 길이 없다. 주주 구성 또한 홍콩계 자본으로 보이며 뚜렷한 모회사가 있는 것이 또한 리스크로 보인다. 그러나 자본잠식에서 벗어나서 건전한 재무구조가 된다면, 투자 기회가 될 수도 있을 것 같다. 2023년 말 결산 자료를 보고, 과거 PLTK의 S-1 자료(상장 신천서류 등)를 다시 검토해 볼지 고민해 봐야겠다.
