미국 주식 타겟호스피탈리티(Target Hospitality Corp) 고성장 가치주 지금이니!?? (TH)

타겟호스피탈리티 홈페이지

 

1. 케이터링 및 음식 서비스, 레크리에이션, 시설관리, 보안 등 렌털 호스피탈리티 회사 타겟호스피탈리티가 있다. (Target Hospitality Corp., TH US Equity)

 

2. 1978년에 설립된 타겟호스피탈리티는 말 그대로 호스피탈리티(환대)를 의미하며 주거 음식 등 서비스를 재난, 난민, 공사 등의 상황에서 제공한다. 

타겟호스피탈리티 소개영상

 

3. 타겟호스피탈리티의 정부 매출이 70% 이상인데 2018~2020년 20~28% 수준에서 엄청나게 올랐다는 이유로 현재 주가가 지지부진하다.

타겟호스피탈리티 매출 분포

타겟호스피탈리티 주가

 

4. 그러나 타겟호스피탈리티의 영업이익, 매출총이익, 영업이익률은 착실하게 상승하고 있다.

타겟호스피탈리티 영업 자료

5. 타겟호스피탈리티의 매출이익/자산, 영업이익/시가총액은 꾸준히 상승하고 있다. 그러는 와중에 주가가 떨어지고 있는데 이는 회사의 생산성과 생산능력이 상승하는데 비해 주가는 거꾸로 떨어지고 있다는 것을 의미한다. 

타겟호스피탈리티 재무 분

 

6. 타겟호스피탈리티는 엄청나게 저평가되고 있다.

타겟호스피탈리티 PER

 

7. 타겟호스피탈리티의 동종업계 PER는 약 15 정도로 단순히 현재 PER10에서 PER 15까지 PER 5배 이상의 상승여력이 있다.

 

8. 최근 타겟호스피탈리티의 발표에 따르면 2023년의 매출은 $550M 정도, 2024년의 매출은 $410M 정도로 예상된다고 한다. 

 

9. 이는 타겟호스피탈리티의 매출의 70% 이상이 정부 매출인데, 정부 매출의 장기간 계약에는 어느 정도 성공했으나 정부매출이 줄어들 것을 암시하는 대목이긴 하다.

 

10. 보수적으로 현재는 순이익률 20%를 가정하면, 2024년 순이익은 $80M 발행주식수 1억 정도를 예상해 봤을 때, EPS = 0.8 그리고 현재 주가는 PER의 10배 정도이다. (TTM 지난 12개월의 순이익률은 약 28.4% 수준이다.)

 

11. 실제로는 그보다 더 상승하고 주식수가 감소할 여력이 있다.

 

12. 약 18.33%의 공매도 비중은 현재 주가가 인위적으로 눌려져 있다는 것에 대한 반증이다.

 

13. 공매도가 해소된다면 숏스퀴즈로 인해 주가는 좀 더 상승할 여력이 있다.

 

14. 고민해야 할 다른 한 가지의 리스크는 미국 대선에서 당선한 사람이 난민 정책을 변경하는 것이다.

 

15. 난민 정책에 따라 타겟호스피탈리티의 정부 부분 매출추이가 변동될 것이다.

 

16. 그러나 올해 감소한 정부부분 매출이 어느 정도 상쇄될 것이라고 예상하며, 10번의 예측치도 보수적인 관점이기 때문에, 지금 가격에 매수하는 것은 무리가 없어 보인다. 

 

17. 또한 이 회사는 절대로 망할 회사가 아니며, 재무적으로도 매우 탄탄하다.

타겟호스피탈리티 B/S